La Ec. Deborah Eilender recordó que durante 2025 ya hubo recortes de tasa constantes “y aun así el peso se apreció cerca de 13%”.
Hébert Dell’Onte Larrosa | Montevideo | Todo El Campo | El Banco Central del Uruguay (BCU) resolvió en la tarde del lunes 26 de enero reducir la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 100 puntos básicos, hasta 6,5%, ante la proyección de desalineamiento de la inflación respecto de la meta y con el objetivo de que las condiciones monetarias contribuyan a que retome su convergencia hacia el 4,5% anual.
2025 finalizó con una inflación ubicada en 3,65%, por debajo de las expectativas de los agentes económicos y BCU. A su vez, las expectativas de inflación a dos años continuaron reduciéndose, con la mayoría de los relevamientos ubicándose en torno a la meta: analistas (4,45%), mercados financieros (4,6%) y empresas (5,3%).
Según el BCU en su comunicado, ese comportamiento “reafirma la necesidad de sostener un impulso monetario consistente con la convergencia de la inflación y de sus expectativas hacia el objetivo establecido”.
La casa bancaria señaló que las incertidumbres políticas globales llevaron a profundizar el debilitamiento del dólar en el mundo, “especialmente en América Latina”, y en Uruguay el mercado de cambios “operó con mayor sensibilidad, registrándose episodios puntuales de desbalance entre órdenes de compra y venta, menor liquidez y movimientos discretos en algunos tramos”.
Esas “dinámicas anómalas ponen en riesgo la permanencia de la inflación en el rango de tolerancia de ±1,5%”, por lo cual el Directorio del BCU determinó que “es importante adelantar y profundizar el ciclo de reducción de la TPM; reduciéndola en 100 puntos básicos, hasta 6,5%, con lo cual la política monetaria ingresa en una fase expansiva”.
El BCU no descarta, en caso de ser necesario, “la utilización de los instrumentos adecuados, en el marco del régimen de metas de inflación vigente, para contribuir a preservar condiciones ordenadas, orientadas a la permanencia de la inflación dentro del rango de tolerancia y a que retome la convergencia hacia la meta de 4,5% anual”.
EL BCU ESTÁ PRONTO PARA INTERVENIR.
Martín Valcorba, subsecretario del Ministerio de Economía, resaltó en X que el Banco Central está “pronto para intervenir en el mercado de cambios para asegurar el cumplimiento de la meta de inflación”.
“No se pueden revertir tendencias globales”, añadió, “pero el BCU reafirma compromiso de evitar que esas tendencias comprometan cumplimiento de la meta”.
”BCU estará pronto para intervenir en el mercado de cambios" para asegurar el cumplimiento de la meta de inflación. No se pueden revertir tendencias globales, pero BCU reafirma compromiso de evitar que esas tendencias comprometan cumplimiento de la meta.https://t.co/dR9HRYRiYqpic.twitter.com/dOZLOEDsar
El Ec. Javier de Haedo, por su parte se limitó a escribir: “Más vale tarde que nunca…”.
“NO IMPLICA NECESARIAMENTE UN MAYOR TIPO DE CAMBIO NOMINAL”.
La Ec. Deborah Eilender, docente en la Universidad ORT e investigadora del Centro de Estudios para el Desarrollo (CED) señaló que el BCU está “reconociendo el debilitamiento del dólar a nivel regional, lo cual pone en riesgo la permanencia de la inflación dentro del rango de tolerancia.
Agrega que la decisión de disminuir la tasa “no implica necesariamente un mayor tipo de cambio nominal, dado que este responde tanto a factores domésticos como externos”.
Recuerda que durante 2025 ya hubo recortes de tasa constantes “y aun así el peso se apreció cerca de 13%”.
Habrá que esperar a ver cómo responde el mercado, y según su comportamiento puede haber recortes adicionales, sin embargo, “aún es temprano para saberlo”. Por el momento sólo sabemos que en marzo habrá una reunión Copom adicional, sin que se haya informada sobre la fecha exacta de realización.
El BCU reduce la tasa en 100 pbs, llevándola a 6,5%, e ingresa así en una fase expansiva de la política monetaria.
La Bolsa Electrónica de Valores del Uruguay (Bevsa) publicó ayer que el lunes 26 el dólar cerró al alza. La cotización del BCU del dólar fondo (promedio Bevsa Uruguay), fue $ 37,831.
Respecto a al viernes 23 la suba es de 1,01% ($ 0,38).
El mes de enero el dólar bajó 3,10% ($ 1,21).
PARAGUAY.
En concordancia con Uruguay, el viernes 23 de enero, el Banco Central de Paraguay informó que en la reunió del Comité de Política Monetaria (CPMpy) realizada esa jornada, se decidió, por unanimidad, reducir la tasa de interés de política monetaria de 6,00% a 5,75% anual.
El BCP argumentó que hubo una moderación en las presiones inflacionarias por la caída de la inflación en los alimentos, bienes durables y combustibles.
En 2025 la inflación paraguaya cerró en 3,1% y se prevé que en 2026 continúe desacelerándose. Además, hay una “consolidación de las expectativas de la inflación de los agentes económicos en la meta del 3,5%”.
Por todo eso, es que se consideró “apropiado” la reducción en 25 puntos básicos, “manteniendo el perfil neutral de la política monetaria”.
El MEF enviará un proyecto de ley al Parlamento y el 12 de agosto el Parlamento recibirá al titular del Banco Central.
Montevideo | Todo El Campo | Ante los sonados casos de los fondos ganaderos, el Banco Central del Uruguay (BCU) informó que solicitará al Parlamento, a través del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), participar en la regulación de los mismos con el objeto de evitar fraudes.
Guillermo Tolosa, presidente del BCU comparecerá el 12 de agosto al Parlamento para explicar la estrategia que utilizará esa casa bancaria.
En rueda de prensa explicó que el BCU se hará cargo de esas situaciones, llevando “a su perímetro de supervisión y regulación la potestad de monitorear para evitar el riesgo de fraude en este tipo de esquema, ya sea para invertir en ganado u otro tipo de promesa de rentabilidad”.
Le vamos a pedir al Parlamento “hacernos cargo de este tipo de situaciones para evitar que sucedan en el futuro”, dijo.
Agregó que se el proyecto de ley fue enviado al Ministerio de Economía y Finanzas para que éste lo eleve al Parlamento porque el banco no tiene esa potestad, que es del Ministerio.
También dijo que «Uruguay se endeuda en dólares más barato que varios países de la región, pero en pesos nos cuesta algunos puntos porcentuales más, lo que expresa un problema estructural que afecta al Estado, a las empresas y los hogares”.
Montevideo | Todo El Campo | El presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Guillermo Tolosa, participó de un encuentro organizado por la filial Uruguay de la organización de coaching para ejecutivos Vistage, en el que compartió con líderes empresariales los principales lineamientos de la política monetaria actual, así como su visión estratégica para consolidar un nuevo paradigma económico en el país.
Se refirió a los desafíos del contexto macroeconómico global y las oportunidades para fortalecer la estabilidad financiera en Uruguay.
Particularmente, abordó temas clave como la consolidación de expectativas de inflación, la necesidad de fortalecer la oferta de crédito en moneda nacional y la importancia de mejorar el acceso al financiamiento, especialmente para empresas de menor porte.
Sostuvo que «Uruguay se endeuda en dólares más barato que varios países de la región, pero en pesos nos cuesta algunos puntos porcentuales más. Eso refleja un problema estructural que afecta no solo al Estado, sino a las empresas y los hogares”.
Agregó que “las personas en Uruguay también pagan en términos reales significativamente más tasa de interés por crédito en moneda nacional en comparación con varios países de América del Sur”.
Asimismo, en referencia al potencial del país frente a la incertidumbre global, Tolosa expresó: “Vivimos en un barrio de incertidumbre política desde que nacimos, y por eso tenemos los colchones, los muros y las reservas que tenemos”.“Tenemos la mejor situación en 80 años en materia de control a la inflación, la base más sólida, firme y creíble de toda América, pagamos menos dólares que ningún otro país del continente. Somos los campeones de América en estabilidad institucional”, subrayó.
En el sector Agropecuaria, Pesca y Minería tuvo un aumento del 4,0%, debido a la mayor actividad agrícola (arroz), ganadera (exportación en pie y faena), y lechera (mayor leche a planta).
Montevideo | Todo El Campo | En el primer trimestre del año, el Producto Interno Bruto (PIB) creció 3,4% respecto al mismo período de 2024, informó el Banco Central del Uruguay. En comparación al cuarto trimestre de 2024, el crecimiento fue del 0,5%.
Para lograr ese resultado, hubo una “incidencia positiva” de sectores como Industria manufacturera (+17,6%); Agropecuaria, Pesca y Minería (4,0%); Servicios financieros (5,0%); Salud, Educación Actividades inmobiliarias y otros servicios (1,9%); y Comercio, alojamiento y suministro de comidas y bebidas (2,3%).
AGROPECUARIA, PESCA Y MINERÍA.
El sector Agropecuaria, Pesca y Minería tuvo un aumento del 4,0%.
En esta actividad se destaca el crecimiento de la actividad agrícola por incremento en la producción arrocera como consecuencia de mayor área sembrada y mayor rendimiento.
En la ganadería, el crecimiento se explica por mayor extracción de ganado vacuno para la exportación en pie y faena; también por mayor remisión de leche a plantas.
En materia forestal, hubo menor exportación de rolos, lo que implicó un desempeño negativo para ese sector.
En la industria manufacturera, hubo una incidencia positiva en la producción de alimentos (molinería, frigoríficos y lácteos); también creció la fábrica de pulpa de celulosa.
En las exportaciones se verificó un crecimiento del 4,2% en volumen físico, y las importaciones crecieron 5,6%.
Desafíos para la gestión de deuda en algunas empresas del sector cárnico. Por otra parte, el ministro de Trabajo y Seguridad Social, Juan Castillo, dijo que la industria frigorífica tiene “complicaciones de distintos tipos”.
Salto | Todo El Campo | En febrero la deuda de los frigoríficos con entidades financieras, es de US$ 417 millones, total que supera en un 7% la deuda de enero, y es 36% superior a febrero de 2024 cuando la deuda era de US$ 308 millones.
Desde julio de 2023 es la primera vez que se superan los US$ 400 millones.
Del total, los créditos vigentes sumaron US$ 408,7 millones, también con un aumento mensual del 7% y un crecimiento interanual del 35%. Estos números reflejan una tendencia sostenida al alza, con tres meses consecutivos de aumentos, en un contexto de mayores exigencias financieras para el sector, publicó Cambio.
Los créditos vencidos bajaron 7% respecto a enero, asimismo llegan a US$ 8,45 millones y sufrieron un incremento del 72% en comparación con el año anterior.
En enero y febrero de 2025, el endeudamiento promedio fue de US$ 404 millones, superando en un 30% al promedio de US$ 310 millones de igual período de 2024.
JUAN CASTILLO: “LA INDUSTRIA TIENE COMPLICACIONES DE DISTINTOS TIPOS”.
Por otra parte, el ministro de Trabajo y Seguridad Social, Juan Castillo, dijo que la industria frigorífica tiene “complicaciones de distintos tipos” como de “reestructura, envíos al seguro de paro, cierres definitivos, cierres transitorios y algunos ligados a lo sucedido con Conexión Ganadera”.
“Hay una cantidad de problema que hacen a la industria, los mercados, los precios internacionales, a la capacidad de exportación, pero el que paga es Juan Pueblo, el trabajador que va al seguro de paro y a veces no vuelve, o lo despiden directamente”.
FOICA Y CASTILLO.
Cabe recordar, que a fines de marzo, una delegación de la Federación Obrera Industria de la Carne y Afines (Foica) se reunió con Castillo, oportunidad en que plantearon la situación del seguro de paro como herramienta de financiación: “No se puede mantener indefinidamente el uso de recursos públicos vía subsidio por desempleo, para mantener las plantas abiertas”, dijo Martín Cardozo, presidente del sindicato, después de la reunión.
Foica opinó que hay demasiados frigoríficos para la producción que deben atender. De unos treinta frigoríficos de vacunos, menos de la mitad están en condiciones, agregó.
