Una inflación estable y baja significa que, en promedio, los precios crecen a un ritmo constante y bajo, pero no que el nivel general de precios esté bajando. En otras palabras, los precios siguen aumentando, pero lo hacen más lentamente y a un ritmo más previsible.
Montevideo | Todo El Campo | Uruguay es un país caro. Lo sabemos los que vivimos acá, y lo saben los turistas que llegan de visita y se enfrentar a la cuenta después de comer, o al comprar algún regalo para llevar.
Los uruguayos con algunos años, también sabemos que por mucho tiempo, como agravante al costo de vida, tuvimos una inflación de dos dígitos, lo que entre otras generaba inestabilidad y pérdida de poder adquisitivo.
EVOLUCIÓN DE LA INFLACIÓN DESDE 1984 A 2025.
Durante el primer gobierno posdictadura (1984 a 1990) encabezado por Julio María Sanguinetti, la inflación promedio durante esos 5 años fue del 76%, con un piso de 63% en 1984 y un techo de 85% en 1989.
Luego llegó el gobierno de Luis Lacalle (padre), que gobernó desde 1990 a 1995. La inflación promedio del período fue de 61,5%, con un piso de 44% en 1994, y un techo de 95% en 1990. Todos son promedios.
Entre 1995 y 2000 el presidente fue nuevamente Sanguinetti. En esos años el promedio fue de 17%; el promedio menor estuvo en 4% (1999) y un máximo de 44% (1995).
A Sanguinetti lo sucedió Jorge Batlle (2000 a 2005), años en que el promedio de la inflación fue de 9,5%; con el promedio piso de 3,6% en 1991, y el techo de 25,9% en 2002, cuando el país sufrió la última gran crisis económica financira.
Los 5 años posteriores (2005-2010), primer gobierno del Frente Amplio, con Tabaré Vázquez como mandatario, la inflación promedio fue de 7%. El piso casi 5% en 2005, y en techo 9% en 2018.
José Mujica gobernó Uruguay entre 2010 y 2015, con una inflación promedio de 8,2%. El promedio más bajo es de 2012 (7,4%); y el más alto corresponde a 8,6%.
El segundo gobierno de Tabaré Vázquez fue de 2015 a 2020, con una inflación promedio de 8,4. La inflación más baja se registró en 2016 (8,10%); y la más alta en 2015 (9,44%).
Y en el gobierno de Luis Lacalle Pou (2020-2025) registró una inflación promedio de 7,41%; la más baja en 5,11% en 2023; y la más alta en 2020, con una inflación de 9,4%.
EL INFORME DE ETCÉTERA CENTRO DE ESTUDIOS.
El dato inflacionario es clave para analizar la evolución de la economía, junto a otros indicadores relevantes. Pero hay que aclara que menor inflación no significa que Uruguay sea un país más competitivo, advierte el último reporte de Etcétera Centro de Estudios, que explica: “La inflación es un tema de variación (cuánto suben y bajan los precios), y lo caro es un tema de nivel. Hay países caros con inflaciones bajas y países baratos de alta inflación”.
“NO NECESARIAMENTE”.
Uruguay lleva casi 30 meses dentro del rango de Banco Central. Etcétera planteó la interrogante: “¿La moderación de la inflación implica que Uruguay se está volviendo menos caro?”, y la respuesta fue “no necesariamente”.
“Una inflación estable y baja significa que, en promedio, los precios crecen a un ritmo constante y bajo, pero no que el nivel general de precios esté bajando. En otras palabras, los precios siguen aumentando, pero lo hacen más lentamente y a un ritmo más previsible. La inflación es un tema de variación (cuánto suben y bajan los precios), y lo caro es un tema de nivel. Hay países caros con inflaciones bajas y países baratos de alta inflación”.
Más adelante agrega: “Lo caro que resulta Uruguay en comparación con otros países depende de muchos otros factores, que no son únicamente el tipo de cambio. Es cierto que un aumento fuerte del tipo de cambio abarata al país en dólares y favorece la recuperación de la competitividad, pero también es cierto que tiene como resultado una caída del poder adquisitivo; la depreciación de la moneda no es la forma de ganar competitividad genuinamente”.
Por tanto, es importante “analizar también qué pasa con el grado de ‘concentración de mercado’ en los rubros importados”, porque “importa el nivel de competencia de cada segmento, dado que cuando este es bajo, genera condiciones favorables a la fijación de precios más elevados. También importan los costos internos, como los salarios, la estructura de los impuestos y tarifas, así como los niveles de productividad, que son relativamente bajos”.
“El fenómeno de encarecimiento de Uruguay debe ser abordado conjuntamente con acciones en el frente macroeconómico y, principalmente, en el ámbito microeconómico”, concluye el informe La dinámica de los precios al interior de la canasta.
También dijo que «Uruguay se endeuda en dólares más barato que varios países de la región, pero en pesos nos cuesta algunos puntos porcentuales más, lo que expresa un problema estructural que afecta al Estado, a las empresas y los hogares”.
Montevideo | Todo El Campo | El presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Guillermo Tolosa, participó de un encuentro organizado por la filial Uruguay de la organización de coaching para ejecutivos Vistage, en el que compartió con líderes empresariales los principales lineamientos de la política monetaria actual, así como su visión estratégica para consolidar un nuevo paradigma económico en el país.
Se refirió a los desafíos del contexto macroeconómico global y las oportunidades para fortalecer la estabilidad financiera en Uruguay.
Particularmente, abordó temas clave como la consolidación de expectativas de inflación, la necesidad de fortalecer la oferta de crédito en moneda nacional y la importancia de mejorar el acceso al financiamiento, especialmente para empresas de menor porte.
Sostuvo que «Uruguay se endeuda en dólares más barato que varios países de la región, pero en pesos nos cuesta algunos puntos porcentuales más. Eso refleja un problema estructural que afecta no solo al Estado, sino a las empresas y los hogares”.
Agregó que “las personas en Uruguay también pagan en términos reales significativamente más tasa de interés por crédito en moneda nacional en comparación con varios países de América del Sur”.
Asimismo, en referencia al potencial del país frente a la incertidumbre global, Tolosa expresó: “Vivimos en un barrio de incertidumbre política desde que nacimos, y por eso tenemos los colchones, los muros y las reservas que tenemos”.“Tenemos la mejor situación en 80 años en materia de control a la inflación, la base más sólida, firme y creíble de toda América, pagamos menos dólares que ningún otro país del continente. Somos los campeones de América en estabilidad institucional”, subrayó.
La inflación estará determinada por la política del Gobierno, el Banco Central y factores externos.
Montevideo | Todo El Campo | El Centro de Investigaciones Económicas (Cinve) entiende que este año la inflación estará dentro de los márgenes del rango meta. Así lo señalo en un documento elaborado por técnicos de la institución.
En diciembre de 2024 la inflación tuvo un aumento del 0,34%, con lo cual la inflación anual fue de 5,49%.
Las proyecciones de Cinve estiman que en enero el índice inflacionario será de 1,21%, con un registro interanual de 5,2%.
Respecto a 2025, el indicador está dentro del rango meta, pero tendiendo al techo y sin alcanzarlo.
El comportamiento inflacionario dependerá de varios factores, entre ellos la orientación que tome la política monetaria durante el primer año del nuevo Gobierno. Asimismo, persisten los riesgos provenientes de los conflictos geopolíticos entre Ucrania y Rusia, así como la guerra en Medio Oriente y su potencial influencia en precios de commodities claves para Uruguay, como el petróleo.
Por otro lado, el regreso de Donal Trump a la Presidencia de Estados Unidos marcará la agenda por “posibles restricciones en el comercio que se puedan implementar, el fortalecimiento de la moneda estadounidense, los cambios en las expectativas sobre la evolución de la inflación en Estados Unidos y las correspondientes derivaciones que ello efectivamente tenga sobre la continuidad y el ritmo de los recortes que la FED implemente en la tasa de interés de referencia”, afirma el Centro.
ARGENTINA Y BRASIL.
Otros factores externos a los que hay que mirar con atención tienen que ver con Argentina y Brasil.
En Argentina, “la continuidad de la reducción de la brecha de precios”; y en Brasil, “la duración de la ampliación de la brecha cambiaria actual”.
Milei podrá gustar o no: sus ideas, su estilo de hacer política, la forma en que se viste o se peina, nada de eso puede llevar a ignorar el éxito que ha tenido en materia inflacionaria. Sí, a un precio social muy alto.
Hébert Dell’Onte Larrosa | Montevideo | Todo El Campo | Argentina está sumida en una espiral de violencia que claramente tiene objetivos políticos ideológicos y partidarios.
Es uno de los peores tipos de violencia que el ser humano puede practicar, porque suele ser hija del cálculo y la estrategia política con el fin de favorecer a un sector político determinado por encima del bien común.
En ese cálculo, sus impulsores utilizan y manipulan el dolor y el sufrimiento de los que verdaderamente pasan mal o que más necesitan, y lo mezclan con la frustración y el resentimiento que sienten quienes ven cómo aquel que no les gusta (léase el presidente Javier Milei), va alcanzo logros que prometió y comienza a llamar la atención positiva de la sociedad que legitima su forma de pensar.
Mientras en las calles y las universidades argentinas todo es un caos, los argentinos se sorprendieron por los buenos números de la inflación de setiembre.
Milei siempre dijo que la inflación es un fenómeno monetario, y partiendo de esa premisa actuó su equipo económico rompiendo en pocos meses el piso del 4%.
El analista económico argentino Daniel Osinaga elaboró una gráfica en la muestra la evolución de la inflación de 2001 a la fecha, con un comienzo de despegue en el segundo mandato de Cristina Fernández, que avanza con Mauricio Macri y se dispar con Alberto Fernández, en especial a partir de junio de 2022 cuando Sergio Massa asume como ministro de Economía.
En diciembre de 2023 Javier Milei pasa gobernar Argentina comenzando un proceso de retroceso inflacionario que cerró en setiembre en 3,5%.
Daniel Osinaga en X
La evolución de la inflación en los últimos meses es la siguiente: El 10 de diciembre Milei asumió como presidente. Ese mes, que comparte la política de Massa y del nuevo presidente, el dato inflacionario fue del 25,5%. A partir de ahí se inició un proceso de caída: enero tuvo inflación 20,6%; febrero 13,9%; marzo 11%; abril 8,8%; mayo 4,2%; junio 4,6%; julio 4%; agosto 4,2%; y setiembre 3,5%.
Las perspectivas para los próximos meses son aún mejores. Osinaga estima que en octubre la inflación será del 3%, en noviembre 2,8% y en diciembre cerrará el año en 2% como índice inflacionario.
¿Cómo se explica la baja de la inflación argentina? Analistas económicos dicen que en el resultado influyen tres factores: Argentina dejó de emitir dinero, se está en un proceso de control del dólar, y se bajaron algunos aranceles de productos importados.
Lo que debe quedar en claro es que la crisis argentina no terminó y está muy lejos de llegar a su fin, los argentinos siguen pasando mal y la situación que soportan es realmente difícil. Pero también es verdad que los índices inflacionarios eran imposibles y los ajustes se hacían necesarios.
La inflación está en el 51%; y la inflación interanual a setiembre está en un guarismo altísimo e insostenible, 210%, pero los buenos resultados que ha ido logrando el Gobierno deben ser reconocidos y alentados, aunque Milei no nos guste. Dato al margen: el Ec. Roberto Cachanosky -fuerte crítico de Milei- escribió en X @RCachanosky que “el crecimiento sostenido de Argentina va a venir cuando Argentina vuelva a incorporarse al comercio mundial y abandone el modelo de sustitución de importaciones”.
Para 2025 y 2026 los pronósticos de crecimiento por los consultados por el Banco Central, cae a 2,50%.
Montevideo | Todo El Campo | En 2024 el crecimiento de Uruguay sería del 3,30% y la inflación del 5.30%.
La Encuesta de Expectativas publicada el martes 20 de agosto por el Banco Central del Uruguay (BCU) mantuvo la proyección de crecimiento de la economía uruguaya en el 3,30% para 2024.
La encuesta que recoge la opinión de economistas e instituciones financieras mantiene el crecimiento que se estimó en julio y muestra un abanico que va desde un crecimiento del 2,50% (los más pesimistas), a 4,50% (los más optimistas).
Para 2025 y 2026 los pronósticos de crecimiento por los consultados por el Banco Central, cae a 2,50%.
INFLACIÓN.
En cuanto a la inflación, se prevé que en 2024 sea del 5,30%.
Foto de portada de Rene Garcia en X @garciarene1212
