El mercado energético internacional atraviesa una fase de extrema volatilidad. La cotización del petróleo Brent, referencia de Uruguay, se disparó en los últimos días.
Montevideo | Todo El Campo | El barril del petróleo Brent se ha disparado superando los US$ 110, en medio de una escalada bélica que se acentúa y compromete la estabilidad de los valores internacionales.
A última hora del domingo 9 de marzo, al cierre de Todo El Campo, el barril se colocó en US$ 113,98, debiéndose retroceder casi 4 años, hasta el 1° de abril de 2022, para encontrar un valor similar de US$ 115,60, como se ve en el gráfico de Investing.com
ANÁLISIS: EL BRENT EN UNA COYUNTURA TORMENTOSA.
El mercado energético internacional atraviesa una fase de extrema volatilidad. La cotización del petróleo Brent, referencia de Uruguay, se disparó en los últimos días hasta superar los US$ 114 por barril, con un incremento diario superior al 23%. Este salto no es un movimiento aislado: en la última semana el alza acumulada ronda el 47%, mientras que en el último mes la variación supera el 65%. Tales cifras reflejan un shock energético de magnitud, comparable con episodios críticos de 2008 y 2022.
El detonante inmediato proviene de la escalada bélica entre Estados Unidos e Irán y el cierre parcial del estrecho de Ormuz, paso estratégico por donde circula cerca del 20% del comercio mundial de crudo. A ello se suman recortes de producción en Kuwait y Emiratos Árabes Unidos, lo que tensiona aún más la oferta. Los analistas de Deutsche Bank advierten que este shock podría descarrilar la senda desinflacionaria del Banco de Inglaterra, mientras que Goldman Sachs proyecta que los precios podrían superar los máximos históricos de 2008.
IMPACTO EN LOS MERCADOS.
La reacción inmediata se observa en algunas bolsas del mundo.
El Brent, que hace apenas un año cotizaba en torno a los US$ 58, acumula una variación anual del 62%, situándose cerca de sus máximos de 52 semanas. El volumen de operaciones en futuros supera los 197.000 contratos, reflejo de la intensa actividad especulativa y de cobertura.
PERSPECTIVAS INFLACIONARIAS.
El encarecimiento del petróleo tiene un efecto directo sobre los costos de transporte y producción, trasladándose rápidamente a los precios al consumidor. Macquarie advierte de un “shock inflacionario” global, mientras que distintos bancos de inversión recalculan sus proyecciones de crecimiento. En América Latina, países importadores netos como Argentina enfrentan un escenario complejo: mayor presión sobre las reservas internacionales y riesgo de aceleración inflacionaria.
Venezuela, en cambio, vuelve a ganar protagonismo como proveedor alternativo en medio de la crisis.
Por otra parte, los indicadores técnicos muestran una señal de “compra fuerte” en todos los plazos, desde el intradía hasta el mensual. Esto sugiere que, más allá de la volatilidad, los operadores anticipan un recorrido alcista sostenido.
El Brent se ha convertido nuevamente en termómetro de la economía mundial. Su escalada refleja la fragilidad de las cadenas de suministro energéticas y la vulnerabilidad de los mercados ante tensiones geopolíticas. La combinación de guerra, recortes de producción y especulación financiera configura un escenario de alta incertidumbre.
Para los países importadores, el desafío será mitigar el impacto inflacionario y asegurar el abastecimiento; para los exportadores, aprovechar la coyuntura sin desestabilizar aún más el tablero global. En cualquier caso, el petróleo vuelve a recordarnos que sigue siendo un factor decisivo en la política y la economía internacional.
Para entender lo que está sucediendo hay que tener presente los factores geopolíticos, particularmente la tensión en Oriente Medio, que ha impulsado la demanda de cobertura y la percepción de riesgo en la oferta.
Montevideo | Todo El Campo | El gráfico del petróleo Brent que se publica a continuación muestra una dinámica alcista marcada en las últimas semanas, con un precio actual -al cierre de la presente edición de Todo El Campo– de US$ 84,31 por barril, lo que representa un incremento diario del 3,57%.
Este repunte no es aislado: en el último mes la cotización avanzó más de 25%, y en tres meses acumuló casi 34%.
El rango de 52 semanas, entre 58,40 y 86,27 dólares evidencia que el Brent se encuentra cerca de sus máximos anuales, reforzando la percepción de presión alcista sostenida.
El volumen negociado, superior a 865.000 contratos, confirma un mercado activo y con fuerte participación, mientras que los indicadores técnicos sugieren señales de “compra fuerte” en horizontes diarios, semanales y mensuales. Este comportamiento responde a factores geopolíticos, particularmente la tensión en Oriente Medio, que ha impulsado la demanda de cobertura y la percepción de riesgo en la oferta.
En términos de tendencia, el Brent acumula una variación positiva del 22,9% en un año, lo que lo convierte en un activo estratégico para los inversores que buscan refugio frente a la volatilidad bursátil.
La proximidad al techo de US$ 86 plantea un escenario de resistencia clave: si se supera, podría abrir espacio hacia nuevos máximos, aunque la volatilidad asociada a conflictos internacionales seguirá condicionando su evolución.
Todo lo anterior respecto al Brent. En cuanto al petróleo intermedio de Texas (WTI) el jueves tuvo un salto del 6,32% rozando los US$ 80 el barril, posicionándose en los US$ 79,38.
CHINA, IRÁN Y EL ESTRECHO DE ORMUZ.
China mantiene conversaciones con Irán en procura de asegurar el pasaje de buques petroleros y de gas natural licuado por el estrecho de Ormuz, mientras recrudece el conflicto que tiene a Israel, Estados Unidos e Irán como protagonistas.
Ormuz es un pasaje marítimo crítico que Irán controla afectando el movimiento de buques, con lo que genera nerviosismo en todo el mundo, no solo en los países en guerra.
China intenta impedir interrupciones prolongadas del suministro, para asegurar estabilidad en los mercados energéticos.
Es importante considerar que China e Irán mantiene relaciones amistosas; y Beijín depende de los suministros energéticos de Oriente Medio, de ahí su presión sobre Teherán para permitir el paso seguro de los buques.
China recibe aproximadamente el 45% de su petróleo a través del estrecho de Ormuz.
El domingo 7 de setiembre el grupo se reunirá para tratar temas productivos y, según informes de medios especializados en el tema, se consideraría aumentar la producción, generando una situación de incertidumbre global.
Montevideo | Todo El Campo | Arabia Saudita está presionando a la OPEP+ para que acelere el próximo aumento de la producción de petróleo del grupo, adelantando un aumento de suministro originalmente programado para fines de 2026. OPEP es la Organización de Países Exportadores de Petróleo; OPEP+ incluye a países productores de petróleo que no integran a la Organización.
El domingo 7 de setiembre el grupo se reunirá para tratar temas productivos y, según informes de medios especializados, se consideraría aumentar la producción, generando una situación de incertidumbre global.
Ante la posibilidad de una mayor producción, que podría superar la demanda y quebrar con el orden del mercado, las pérdidas se estiman entre 1% y 1,5%.
Al comenzar 2025, la OPEP+ decidió aumentar la producción en 2,2 millones de barriles diarios. Cualquier aumento adicional continuaría revirtiendo los profundos recortes implementados por OPEP en los últimos dos años, mientras el grupo busca fortalecer su posición en el mercado y recuperar participación, publicó el portal financiero ADVFN.
Por otro lado, la producción rusa sigue siendo un foco de atención, mientras Estados Unidos trata de limitar las compras de India y Europa. Paralelamente, Moscú acordó el suministro de 2,5 millones de toneladas métricas de petróleo anual a China a través de Kazajistán. Esto último mantendrá la producción elevada.
MAYOR RESERVAS EN ESTADOS UNIDOS.
El mercado también se vio afectado por un aumento inesperado de las reservas de crudo en EE.UU.
Energy Information Administration informó sobre el incremento de la producción en 2.415 millones de barriles en la semana que terminó el 29 de agosto.
Los destilados también aumentaron sus reservas, mientras que en gasolina hubo una disminución mayor a la esperada.
Esos datos reforzaron las preocupaciones sobre la desaceleración de la demanda de combustible en EE.UU., especialmente tras el fin de la temporada alta de viajes de verano.
LA NÓMINA NO AGRÍCOLA DE ESTADOS UNIDOS.
Otro dato que genera preocupación es el enfriamiento del mercado laboral, generando dudas sobre el consumo de combustible en los próximos meses.
Los inversionistas analizan ahora el último informe de nóminas no agrícolas (nonfarm payrolls) de agosto. La nómina no agrícola mide la cantidad de trabajadores en Estados Unidos, exceptuando a los que trabajan en la agricultura, hogares privados, organizaciones sin fines de lucro, unipersonales, por cuenta propia o militares.
Los últimos datos son que las nóminas no agrícolas aumentaron en 22.000, cuando se esperaba que lo hicieran 75.000. El desempleo general aumentó al 4,3%.
Mayores reservas en Estados Unidos y una OPEP que estaría dispuesta producir más; futuros del Brent en torno a los US$ 67 y el miedo por un descontrol bélico y de precios que no sucedió.
Montevideo | Todo El Campo | Ahora que Israel e Irán ya no son los principales temas de conversación en los mercados vinculados a la energía y la producción petrolero, la atención del mundo vuelve a centrarse en la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP+), observó OilPrice.com.
El próximo fin de semana, OPEP+ se reunirá para debatir nuevos aumentos de producción, en lo que parece ser un nuevo paso en el plan de Arabia Saudita para eliminar el sistema de recorte voluntario de 2,2 millones de barriles diarios. Todo indicaría que se volverá a incrementar la producción.
ESTADOS UNIDOS CON MAYOR RESERVA A LA ESPERADA.
Por otra parte, los registros de American Petroleum Institute mostraron un incremento en las reservas petroleras de Estados Unidos, en contra de las expectativas de una reducción.
En la semana finalizada el viernes 27 de junio, las reservas estadounidenses tuvieron un aumento de 0,68 millones de barriles, cuando se esperaba una reducción de más de 2,2 millones de barriles.
FUTUROS DEL BRENT.
Mientras tanto, los futuros del Brent se mantuvieron prácticamente dentro de un rango, cotizando en torno a los US$ 67 el barril, tras el cambio de la referencia mundial a setiembre, ya que el mercado espera movimientos más pronunciados la próxima semana debido al doble impacto de los anuncios de la OPEP+ y la política arancelaria del presidente de Estados Unidos, Donald Trump.
Según Investing.com, los futuros del petróleo Brent para setiembre se mantuvieron estables en US$ 67,09 por barril, mientras que los futuros del crudo West Texas Intermediate cayeron 0,1% a US$ 64,06 por barril.
El análisis agrega que los futuros del Brent recuperaron algo de terreno después de caer a un mínimo de tres semanas el martes, ya que el petróleo borró todas las ganancias obtenidas durante la reciente guerra entre Israel e Irán después de que ambos acordaran un alto el fuego mediado por Estados Unidos.
ESTADOS UNIDOS LEVANTA SANCIONES PETROLERAS A SIRIA.
Asimismo, la caída de Bashar al-Ásad luego de gobernar Siria desde 2000 a 2024 de forma ininterrumpida, llevó a que Estados Unidos levante las sanciones energéticas, incluyendo la prohibición de importar petróleo y productos refinados de Siria que en 2011 impuso el expresidente Barack Obama.
Un comunicado de la Casa Blanca, fechado el 30 de junio, señala que las sanciones estadounidenses impuestas a Siria fueron “en respuesta a las acciones brutales del régimen de Assad contra el pueblo sirio y su apoyo directo al terrorismo en la región”. Sin embargo, “los recientes cambios positivos y las medidas adoptadas por el Gobierno de Siria tras la caída del brutal régimen de Assad son prometedores para un futuro estable y pacífico”.
“La eliminación de las sanciones apoyará los esfuerzos de Siria para reconstruir y combatir el terrorismo sin empoderar a los actores dañinos”, agrega.
La Casa Blanca asegura que el presidente Trump “quiere que Siria tenga éxito, pero no a expensas de los intereses de Estados Unidos”.
DE LA NARRATIVA DEL DESCONTROL A LA ESTABILIDAD.
La semana pasada, Andrés Ordóñez, analista de mercado escribió que “la narrativa” sobre qué pasará con el petróleo ha cambiado radicalmente. Hasta hace poco, se hablaba sobre la “escalada bélica inevitable y un precio del petróleo disparado por la incertidumbre”.
Esos comentarios generaron “miedo”, y miedo llevó a que “muchos compraran en el pico del pánico, apostando a que la crisis solo podía empeorar”. Hoy el mundo parece otro y “vemos la otra cara de la moneda: una corrección abrupta que ha dejado a muchos atrapados en posiciones perdedoras”. Para los que entienden del tema, “no es una sorpresa”, más que eso “es la confirmación de un principio fundamental del trading” que advierte: “Nunca se debe operar por emociones”.
El mundo está mejor preparado para que el mercado contenga los impulsos al alza, pero todo puede pasar, incluso agravarse si Irán decide bloquear el estrecho de Ormuz que une el golfo Pérsico con el mar Arábigo.
Montevideo | Todo El Campo | Cabría esperar que la guerra en Medio Oriente empuje los valores del petróleo al alza teniendo en cuenta la importancia que esa zona tiene en la producción petrolera, especialmente Irán que además de ser importante productor es protagonista de la guerra con Israel.
En las últimas horas el petróleo Brent tuvo un alza que lo llevó por encima de los US$ 75, pero lo que muchos consideraron una fuerte disparada que podría continuar sin frenos se moderó e incluso bajó algún punto.
Un reporte de la agencia EFE publicado el lunes 16 precisó que el Brent para entregar en agosto tuvo unca disminución del 1,35%, hasta situarse en US$ 73,23 al cierre de la sesión en el Mercado de Futuros de Londres.
El barril Brent reaccionó a la baja después de que, tras cuatro días de ataques cruzados entre Israel e Irán, la infraestructura energética y el suministro de crudo en la región no se hayan visto afectados por la escalada del conflicto.
Manuel Pinto, analista de mercado, dijo a la referida agencia que “el mayor temor del mercado es el incremento del precio del petróleo derivado del bloqueo del estrecho de Ormuz por parte de Irán”. Por lo tanto, a la importancia iraní como país productor y exportador, se suma su posición estratégica: la quinta parte del total del consumo mundial de petróleo pasa por Ormuz.
Por otro lado, la compañía de análisis de mercados Kpler publicó en X que la posibilidad actual de que Irán cierre el estrecho de Ormuz por la situación geopolítica sigue siendo “baja”, aunque advirtieron de que, de darse el caso de una interrupción en este paso, por breve que fuese, el precio del Brent podría dispararse “muy por encima de los 100 dólares por barril”.
“EL MERCADO ACTUAL MUESTRA MUCHA RESILIENCIA EN EL SUMINISTRO”.
Un reporte de Business Insider sostiene que el aumento de producción de Arabia Saudí y Rusia previo al cruce de ataques es lo que explica que haya un menor temor a problemas en el suministro.
“Desde hace años hay pronósticos agoreros sobre qué ocurriría con los precios del petróleo” en escenarios geopolíticos adversos. La esperada y temida fuera Irán – Israel llegó, pero “los mercados energéticos lo están digiriendo sin pánico por el momento”, señala la publicación que es especialista en finanzas y empresas.
El Ec. Norbert Rücker, jefe en Julius Baer, dijo que “el petróleo, como curva de fiebre de la geopolítica, reaccionó en consecuencia” frente a la guerra, y lo hizo “con precios que se dispararon. Aunque los ataques siguen siendo intensos en ambos lados, hasta ahora una escalada significativa parece estar contenida”. De todas formas, advirtió que “la situación sigue siendo volátil y con un grado considerable de imprevisibilidad”.
En la visión de Business Insider, el conflicto entre Irán e Irak en los años 80 dejó una huella en la comunidad financiera sobre la influencia iraní en el mercado petrolero, peso esa capacidad ha perdido peso con el tiempo. Las sanciones internacionales por su programa nuclear han relegado a Teherán a una posición secundaria en el mercado petrolero.
“El mercado actual muestra mucha resiliencia en el suministro. El almacenamiento es amplio en el mundo occidental y especialmente en China, donde se han acumulado extensos inventarios de petróleo en la última década”, apuntó Rücker.
En conclusión, el mundo está atento a lo que pueda pasar en la guerra y con el petróleo, pero hay posibilidades de que el mercado se contenga y el impacto sea menor al temido.
(*) Nota de Redacción. Al momento de publicar el presente artículo, llegan a la mesa de redacción de Todo El Campo reportes que indican que tres buques se encuentran en llamas en el golfo de Omán, cerca del estrecho de Ormuz.
Imagen de portada: estrecho de Ormuz | El Periódico.
