Durante esta semana, la soja y el maíz se vieron impulsados por las renovadas preocupaciones del mercado luego de que las lluvias sobre Sudamérica no lograran cumplir las expectativas y dificultara la recuperación de las condiciones de los cultivos, a la vez que perspectivas de una mayor demanda China de commodities estadounidenses llenaran de optimismo al mercado de Chicago.
Los conflictos entre Rusia y Ucrania influyeron fuertemente en las subas del trigo, que rompe una racha de tres semanas consecutivas a la baja, mientras los analistas comienzan a poner el foco sobre el desarrollo de los cultivos de invierno en el hemisferio norte.
En el plano local, la soja y el maíz se encuentran próximos a finalizar sus respectivas siembras. Las lluvias de la última semana ayudaron a mejorar los perfiles de humedad, aunque se esperan lluvias abundantes para los próximos días para lograr una mejora significativa.
ALCISTA
(+) Recortes de producción en Sudamérica luego del informe del USDA, aunque aún por debajo de las estimaciones locales.
(+) Sudamérica con lluvias que llegaron, pero fueron dispares, aun preocupan sobre la posible oferta. En Brasil la producción podría estar debajo de 130 mill. tt.
(+) Aceites subiendo fuerte en la última semana.
(+) Exportaciones semanales dentro de lo esperado. Hay rumores de que China comience a comprar de EE. UU. para abastecerse ante un posible recorte en Sudamérica.
(+) Entidades locales ya recortan la producción de soja y maíz a 40 mill. tt. y 48 mill. tt. respectivamente.
(+) En el mercado local, a pesar de las subas los precios no disparan ventas, los productores tiene exceso de pesos y no hay forma de dolarizar ventas.
BAJISTA
(-) USDA aumentó producción y stocks finales, dejando la relación S/C más elevada en un 8%.
(-) Fondos recortaron levemente su posición comprada en 80.000 tt.
DUDAS
(?) ¿Lluvias podrán tener impacto en el rinde?
(?) Comportamiento de la demanda ante una posible menor oferta de Sudamérica.
(?) Incidencia de los altos costos de insumos en la decisión de siembra estadounidense.
(?) Inflación y decisiones de política monetaria de los principales bancos mundiales ¿Podría fortalecerse más el dólar? ¿Cómo impactará en las commodities?
El valor de los granos se ve naturalmente influenciado por razones propias, como cosechas más o menos grandes por acción del clima o compradores con más o menos apetito.
También aprendió a convivir con factores exógenos, como la fluctuación de los tipos de cambio que aportan un menor o un mayor grado de competitividad a las mercaderías puestas a la venta o la especulación de grandes grupos financieros que entran y salen de los mercados de materias primas en busca de rentas rápidas o de refugio frente a procesos inflacionarios. Pero a lo largo de la historia del comercio, el precio vivió cruzado por decisiones políticas e, incluso, por conflictos armados que pusieron en riesgo el abastecimiento de la demanda de cereales, oleaginosas y demás productos originados en las zonas en conflicto.
Esto último, a partir del incremento de la tensión en las fronteras entre Rusia y Ucrania –y en medio de un alto nivel de especulación en los mercados–, es lo que hoy explica la tendencia alcista que registran los precios internacionales del trigo en los últimos días, con epicentros en Chicago y en el Euronext, donde el cereal salió de la tónica bajista provocada por la abundante entrada de la oferta del hemisferio sur, luego de que las cosechas en Australia y en la Argentina fueran mayores que las previstas inicialmente.
“Lo que ocurre entre Rusia y Ucrania es hoy el principal catalizador de las subas en el mercado de trigo, luego de que éste acumuló pérdidas en torno de los 55 dólares por tonelada en los dos meses precedentes por las enormes cosechas del hemisferio sur. En ese movimiento bajista, que sorprendió hasta a los propios especuladores, el mercado quedó sobrevendido. Ahora no sabemos cuán temporales serán las tensiones entre estos dos países, pero el mercado las está tomando en serio, ya que los swaps de incumplimiento crediticio son mucho más altos para las empresas rusas y ucranianas esta semana”, contó a La Nación desde Chicago Charlie Sernatinger, jefe global de Futuros de Granos de ED&M Man Capital Markets.
Tomas Friedmann, corresponsal en Europa, informó que en plena secta ola de covid el mundo se encuentra al borde de un conflicto bélico entre Rusia y Ucrania, que tiene en vilo a Europa y a Estados Unidos. “Habrán consecuencias económicas y políticas muy duras porque Estados Unidos y Europa están dispuestos a aplicar sanciones muy duras. El trigo ya subió y eso no le hace bien al mercado”, dijo a Valor Agregado.
La rueda del jueves finaliza con importantes subas para la soja por segundo día consecutivo, ante mejores perspectivas sobre la demanda China que ayudó a impulsar los precios, al igual que la solidez que presentaron los aceites.
Los futuros de maíz concluyen la jornada con ligeras pérdidas, debido a las lluvias pronosticadas para los siguientes días en Argentina, mientras que las posibles compras de China limitaron las caídas del cereal en Chicago.
El trigo acompaña las pérdidas del maíz, presionado por ventas que buscan asegurar ganancias, luego de los importantes movimientos al alza de las recientes sesiones, mientras que las disputas entre Rusia y Ucrania alimentan las preocupaciones del mercado ante un posible freno de las exportaciones provenientes del Mar Negro.
En el plano local, con la siembra de soja y maíz ingresando en la etapa final de las labores, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires informó que las lluvias registradas durante la última semana mejoraron las reservas hídricas en gran parte del área agrícola, aunque todavía se esperan más frentes de tormenta.
MERCADO INTERNACIONAL
Soja
Por segundo día consecutivo la soja finaliza con amplias ganancias, sustentada por expectativas de mayores ventas estadounidenses hacia China y compras técnicas, en conjunto con las subas en los aceites que extendieron las ganancias.
China importó 32,3 mill. tt. desde EE. UU. en 2021, un 25 % más que en 2020, mientras las importaciones desde Brasil cayeron casi un 10%.
En este contexto los agricultores de Brasil se encuentran reticentes a vender, lo que dejaría espacio para que China pudiera comprar mas soja estadounidense, a la vez que rumores indican que ya habría compras por parte del gigante asiático que superarían el millón de toneladas.
Maíz Los futuros de maiz cerraron con leves pérdidas casi en la neutralidad. Los rumores de que China estaría comprando maiz de Estados Unidos brinda apoyo al mercado y limita las bajas, en medio de los problemas climáticos en Sudamérica que podrían acortar la oferta de la actual campaña. Las lluvias esperadas en Argentina para los próximos días en las áreas agrícolas impactan en los precios, mientras podría ser una progresiva normalización del patrón de precipitaciones. A su vez, el petróleo perdió la firmeza que presento mas temprano ante una zona de fuerte resistencia técnica, quitando apoyo al cereal.
Trigo
El trigo finaliza con pérdidas ante la toma de ganancias luego de subir ampliamente durante las últimas dos sesiones.
Aun así, la creciente tensión entre los principales exportadores de trigo del Mar Negro, Rusia y Ucrania, limitan las bajas.
Los futuros de soja finalizan con amplias ganancias, superando los 11 dólares, apuntalados por los pronósticos en Argentina y Brasil que muestran un clima un poco más seco para los próximos días, mientras el petróleo brindó apoyo en conjunto con el aceite y la harina.
El maíz cierra con más de 4 dólares a la suba, alcanzando su nivel más alto desde finales de diciembre, también sustentado por las preocupaciones climáticas en Sudamérica, mientras el petróleo y las escazas ventas de los agricultores estadounidenses acompañaron.
El trigo culmina otra rueda con buenas ganancias, llegando a subir cerca de 10 dólares, en un contexto donde los compradores se muestran mas activos en las licitaciones, a la vez que el clima seco y frío amenaza los cultivos en EE. UU., mientras crecen las tensiones entre Rusia y Ucrania.
En el mercado local, el line up de trigo presentó un aumento intersemanal, siguiendo la estacionalidad, y ubicándose en 1,75 mill. tt., a la vez que los compromisos de maíz también se incrementaron, manteniéndose en niveles similares a la campaña pasada a la misma fecha.
MERCADO INTERNACIONAL
Soja
Los futuros de soja finalizan la sesión con ganancias que superan los 11 dólares, rompiendo una racha de 3 ruedas consecutivas a la baja.
Los operadores restan importancia a las recientes lluvias sobre áreas castigadas por la seca en Sudamérica, impulsando los precios de la oleaginosa.
El mercado energético aportó apoyo a las cotizaciones de la soja, al mantener las ganancias durante la jornada.
Maíz
El maíz concluye la rueda acompañando las ganancias de la soja, logrando registrar su tercera rueda consecutiva con subas.
Los analistas consideran que queda mucho riesgo climático para los cultivos en Argentina, con modelos de febrero indicando continuidad de las secas, a pesar de las últimas precipitaciones.
Los márgenes de etanol en EEUU continúan siendo bajos, debido a una demanda estacional más reducida.
Trigo Los futuros de trigo alcanzan un máximo de tres semanas, luego de subir cerca de 10 dólares durante la jornada. Las tensiones entre Rusia y Ucrania alcanzan puntos extremos que podrían devenir en conflictos militares, esta situación podría cerrar las exportaciones de cereales en la región del Mar Negro, complicando la oferta mundial. En este contexto, la demanda de trigo continúa sustentando las subas, luego de que Jordania e Irán buscaran asegurar suministros de trigo a través de licitaciones de compra.
Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, ese será el aporte bruto del cereal cosechado en la última campaña. Además, crecerá 53% el aporte por exportaciones y 41% el flujo de recursos para el fisco.
Para la entidad porteña, se sembraron 6,6 millones de hectáreas, la segunda superficie más alta de su serie histórica; y la cosecha finalizó con un récord de 21,8 millones de toneladas, 2,8 millones por encima del máximo anterior de 19 millones de toneladas, en el ciclo 2018/19.En el noveno mes del año, el saldo comercial resultó favorable para nuestro país en 1.667 millones de dólares.
Viento de cola externo
En este marco, al buen clima productivo se sumó también un buen clima de negocios: el trigo arrastra un excelente momento a nivel de precios internacionales.
La Bolsa porteña recordó que la cotización en Chicago subió 62% desde junio de 2020, cuando estaba en 174 dólares la tonelada, a 282 dólares en la actualidad.
Si bien este valor está lejos del techo de 314 dólares de noviembre de 2020, “aún nos encontramos en niveles históricamente elevados”, subrayó.
Tras el cierre de esta campaña triguera, con resultados récord, los productores analizan bien el nuevo ciclo, a partir de la fuerte suba de costos registrada hasta el momento.
Fue clave para eso un rinde promedio nacional de 34,4 quintales por hectárea (qq/ha), que significa un 21,9% más que la temporada anterior y 11,5% más que el promedio de las últimas cinco campañas.
De acuerdo con la Bolsa, esto ocurrió “debido a una favorable evolución del cultivo en respuesta a la fertilización, y los registros de precipitaciones que, aunque escasos, se distribuyeron oportunamente en tiempo y espacio alrededor de los momentos críticos del ciclo”.
Asimismo, también ayudaría a sostener al fisco, con un aporte fiscal de U$S 1.450 millones, un 41% más.
“Con la cosecha gruesa afectada por un escenario de déficit hídrico, el significativo crecimiento estimado para la cadena triguera es una gran noticia para la economía argentina”, sintetizó la Bolsa de Buenos Aires.
La jornada en Chicago se encontró sin operaciones ante el feriado por el día de Martin Luther King.
En este contexto, la cosecha de soja en Brasil avanza al 1,7% de la superficie estimada en medio de retrasos en el centro y norte del país provocados por fuertes lluvias, encontrándose a un ritmo más adelantado respecto del año previo, mientras que las lluvias ocurridas en varias regiones de Sudamérica podrían aliviar las condiciones secas de los cultivos.
A su vez, las exportaciones de maíz en Brasil en lo que va del año se mantienen con un avance mas lento al observado el año previo para la época, mientras que las de soja superan ampliamente los volúmenes del año anterior ante una cosecha adelantada y mayores stocks remanentes.
El trigo en los mercados europeos se recuperó de un mínimo de tres meses, apoyado por un soporte técnico, a la espera de que los precios más competitivos atraigan más exportaciones.
En el ámbito local, el ministro de Agricultura de la Nación, Julián Domínguez, recorrió zonas de Entre Ríos y Santa Fe donde la sequía y el calor afectaron a gran parte de los productores, y anunció que el Fondo de Emergencia pasaría a $12.500 millones de pesos.
MERCADO INTERNACIONAL
Soja
Feriado en Chicago por el día de Martin Luther King.
La cosecha de soja en Brasil alcanzó el 1,7% del área estimada, adelantada respecto del 0,22% del año pasado y el promedio de 1,49%, a pesar de los retrasos en el centro y norte del país debido a fuertes lluvias.
Brasil exportó 124.280 tt. diarias de soja durante la segunda semana de enero, gracias a los mayores stocks acumulados en 2021 y el ingreso de la nueva cosecha.
La harina de soja amplió las bajas en el mercado europeo debido a los pronósticos de lluvias beneficiosas en Sudamérica.
Maíz
Feriado en Chicago por el día de Martin Luther King.
Las exportaciones de maíz en Brasil hasta la segunda semana de enero promedian 98,02 mill. tt. diarias, con respecto a las 117,3 mill. tt. promediadas durante todo enero 2021.
Trigo
Feriado en Chicago por el día de Martin Luther King.
El trigo en Europa se recupera del mínimo de tres meses del viernes, gracias a las compras técnicas y perspectivas de una mayor demanda luego de la caída de precios.
