Todo indica que Sudamérica tendrá menos soja.

En su análisis de los lunes, Davy Dufour se refiere a los precios y los cultivos de soja, maíz, trigo, así como a los de invierno.

Davy Dufour | Dufour Commodities | Soriano | Con un clima beneficioso para los cultivos de verano avanzamos hacia el comienzo de la cosecha de soja en nuestra zona (algún lote bajo riego ya se cosechó). Si bien en zonas del litoral norte y noreste del país ya comenzaron a cosechar los primeros lotes con rindes que nos hacen ser optimistas, por otro lado, seguimos cosechando los últimos lotes de maíz de primera con rindes entre 4 y 5.000 kg.

Sabido es que cuando se comience la soja el maíz pasa a un segundo plano y tiene que esperar hasta después de la cosecha de la oleaginosa.

PRECIOS FIRMES Y CON VOLATILIDAD.

De los precios qué decir: Siguen firmes, pero con una volatilidad importante, el viernes todos los granos terminaron con ganancias, en algunos casos importantes. Todo indica que Sudamérica tendrá menos soja, por otro lado, si bien es cierto que mucho tiene que ver en la formación del precio el conflicto bélico entre Rusia y Ucrania no es el único factor, también hay que tener en cuenta la mayor demanda global principalmente influenciada por China.

La sequía en nuestra región, menores stock, aumento del petróleo lo que provoca aumento de los precios del transporte, aumento de costos de la energía con ello el aumento importante de los fertilizantes (lo que pega de lleno en los costos para los cultivos de invierno), políticas intervencionistas en países como Argentina, entre otros. Son muchas variables que pegan en la formación del precio, lo cierto que este año en nuestro país se pueden juntar los dos factores que hace año no se dan: buenos precios y buenos rindes, de no pasar ningún contratiempo abrocharemos un buen año.

SOJA.

El viernes terminó cotizando en Chicago sobre la posición julio en los 1.668 puntos por lo cual si le agregamos una prima de + US$ 13 nos termina dando US$ 626 la tonelada puesta en Palmira/Montevideo, la verdad un precio para nada despreciable. Hay que tener en cuenta que en poco tiempo la prima se depreció en el entorno de US$ 27 por lo cual, si bien Chicago en momentos tiene subas importantes, estamos lejos de llegar nuevamente a los US$ 650 por tonelada que tuvimos en algún momento.

En cuanto a los cultivos en nuestra zona el potencial está, seguramente estemos arriba de los 3.000 kg promedio. Se han realizado estimaciones y nos dan bastante por arriba por lo cual tendremos que esperar a pasar la máquina para ver qué es lo que realmente da, pero somos muy optimistas. En zonas del litoral norte y zona noreste se comenzaron las trillas veremos con el correr de los días que rindes promedios arrojan.

En tanto en Argentina problemas de suministro de gasoil y paro de camioneros enlentecen la cosecha. Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires al jueves pasado se llevaba cosechado el 8,8% de la superficie con un rendimiento promedio de 3.100 kg con rendimientos muy dispares a causa de la sequía y ahora último los cultivos se vieron afectados por heladas importantes lo que afectaría sobe todo a las sojas de segunda. Recordemos que se estima una producción de 42 millones de toneladas.

Mientras tanto en Paraguay luego del fracaso de las cosechas de soja y maíz a causa de la sequía lo que dejó en números rojos a los productores la zafrinha les estaría dando una revancha ya que viene lloviendo bien con buenas expectativas de rindes. Se estaría cosechando para fines de mayo.

En Brasil el real vuelve a depreciarse lo que es un alivio para los productores, en marzo se exportó 3,1% menos que el año pasado. Mientras tanto la Conab estima una producción final de 122,4 millones de toneladas lo que significa un 11,4% menor que el año pasado donde la sequía afectó principalmente las zonas de Rio Grande, Mato Groso y Paraná.

MAÍZ.

Terminó el viernes cotizando en Chicago sobre la posición mayo en el entorno de los US$ 302 la tonelada, fue el que se apreció menos en la jornada. Si bien China viene comprando bien o súper bien en EEUU (compró 676.000 toneladas zafra 21/22 y 408.000 toneladas para la zafra 22/23 en la semana). Por otro lado, Brasil con una importante zafrinha informó a través de la Conab una cosecha de 115,60 millones de toneladas, es sabido que los precios de los fertilizantes van a pegar de lleno a nivel global por lo que seguramente se sembrará menor área. En tanto EEUU tendría que incrementar sus exportaciones favorecido por el conflicto bélico.

En Argentina se llevaría cosechado el 17% del área con un rendimiento promedio en el eje de los 6.100 kg para los maíces de primera con rendimientos menores a los pensados. En tanto las heladas registradas en los últimos días pegaría de lleno en los rendimientos de los maíces de segunda. Hemos hablado con algún productor argentino que tenía estimaciones de rinde de 6.000 kg para el maíz de segunda y el daño de la helada fue tal que se procedió a picarlo para el ganado.

En nuestro país seguimos cosechando los últimos lotes de maíz de primera con humedades promedios que se ubican entre 14 y 16%. En tanto los maíces de segunda con un clima que le ha sido favorable hasta el momento tienen un gran potencial que nos llena de optimismo. Con un área considerablemente mayor al de primera luego de la cosecha de soja tendremos un partido interesante.

La menor presencia de maíz importando en la plaza hace que el maíz nacional acondicionado (seco, sano y limpio) cotice en el entorno de los US$ 310/20 puesto en destino.

TRIGO.

El viernes terminó cotizando la posición diciembre en Chicago en el orden de los US$ 386 la tonelada con una suba de 30 puntos en la jornada.

Sabemos que el trigo es importantísimo para los países por la seguridad alimentaria. Según estimaciones de consultores Ucrania en plena guerra estaría con una producción para la zafra 22/23 de 19,8 millones de toneladas; el año pasado cosechó 32 millones de toneladas y con serios problemas de exportación (Egipto le compró 42% menos). En tanto Rusia le vendió un 24% más a Egipto por lo cual se estaría quedando con la parte del mercado que no puede satisfacer Ucrania. Como ven EEUU no gana mercados y viene con exportaciones menores a lo proyectado.

China con exceso de lluvias viene complicada con el trigo de invierno, en tanto si nos venimos a nuestra región en Argentina ya se comprometieron exportaciones de la zafra 22/23 por 6 millones de toneladas cuando el cupo habilitado es de 10 millones. Recordemos que cuando se cubra el cupo la única demandante será la industria molinera con la consecuencia en los precios que ello trae.

En tanto en nuestro país luego de una demanda importante por parte de los exportadores lo que hizo que la industria estuviera menos presente en los negocios volvió la calma en cuanto a los negocios. Es así que la exportación esta con un precio en el eje de los US$ 300 la tonelada Palmira, seguramente después de terminada la cosecha de soja se pueda armar algún barco. Si ello sucede vamos a llegar con stock muy justos a la próxima cosecha, mientras tanto será el momento que salga la industria a comprar los lotes disponibles.

CULTIVOS DE INVIERNO.

En cuanto a los cultivos de invierno si bien hay una buena intención de siembra los altos costos (sobre todo fertilizantes) hacen afinar el lápiz a los productores, es mucha la inversión que se pone arriba de la tierra, si bien los precios futuros son tentadores los rindes de equilibrio son altos.

Para que tengamos una idea el viernes la colza terminó cotizando en el entorno de los US$ 750 la tonelada, la cebada Musa en los US$ 343 y la cebada Mosa en los US$ 348 la tonelada. En tanto en el trigo fututo hay un precio referencia de US$ 300 la tonelada, en trigo sabido es que el productor hasta que no sabe la calidad que tiene no es propenso a vender y que el precio tendría que ser mayor para que cierre la ecuación.

Es todo por hoy, tengan presente que se nos avecina una zafra importante de soja con volúmenes superiores a las ultimas zafras y que la logística seguramente en algún momento se vea complicada, por lo cual hay que tener opciones ya pensadas para que los imprevistos no sean un problema.

EL AUTOR – Davy Dufour es el director de Dufour Commodities.