A partir de 2022 hay un quiebre, con un “deterioro sistemático y sostenido, sin señales de corrección. La relación dólar/unidad indexada muestra una caída persistente, señalando un atraso acumulado del dólar que afecta especialmente al sector agropecuario de la economía”.
Montevideo | Todo El Campo | El mercado cambiario sigue endeudando al sector agropecuario, afirma la Federación Rural en un comunicado sobre el atraso cambiario.
“Entre 2014 y 2021, el endeudamiento promedio del sector ganadero fue de US$ 670 millones, y en los últimos tres años se elevó a US$ 1.104 millones”, dice la institución que nuclea y representa a gremiales y productores de todo el país, y reclama “una gestión más cuidadosa, predecible y transparente del mercado de cambios de Uruguay”.
“Se requiere políticas compensatorias y regulatorias que contribuyan a preservar la competitividad y la sostenibilidad del sector ganadero”, expresa.
EL COMUNICADO.
La Federación Rural comienza refiriendo a la fábula de la rana hervida del escritor y filósofo suizo Oliver Clerc (nacido en 1961). “Esa es la situación del campo uruguayo frente a un dólar atrasado en el que está sumido el país desde hace ya tres años”.
Es “un problema estructural de nuestra economía, cuya gravedad se disimula momentáneamente gracias a mejoras transitorias en los precios internacionales o a grandes flujos de inversión impulsados por exoneraciones tributarias -beneficios a lso que el productor nacional no accede”.
En los diez años que van de 2011 a 2021, “la relación dólar / unidad indexada mostró una estabilidad relativa, con períodos de subas y bajas”. En el largo plazo “tendían a compensarse, aunque los períodos con dólar atrasado tienden a ser más largos con respecto al período de compensación”.
Desde 2004 a 2011, el peso se fortaleció gradualmente contra el dólar, como reflejo de la recuperación de la economía” después de la crisis de 2002; “es a partir de 2011 que el dólar se estabiliza”, dice la Federación Rural. Es a partir de 2022 que hay un quiebre, con un “deterioro sistemático y sostenido, sin señales de corrección. La relación dólar/UI muestra una caída persistente, señalando un atraso acumulado del dólar que afecta especialmente al sector agropecuario de la economía”.
COSTO FINANCIERO.
Esa situación lleva a que “en los últimos 3 años, los productores ganaderos asumirán un sobrecosto de US$ 1.000 millones por el manejo discrecional del tipo de cambio nominal”, lo que es una “cifra conservadora”, aclara la Federación, porque “no incluye” otros desajustes.
Los productores agrícolas, también pagan por la situación. El precio de la soja tuvo una caída del 28% en el precio de enero 2022 al precio de junio de 2025. “En igual período, el índice dólar/UI se redujo 22%, lo que significa que se necesitan más dólares para mantener el mismo poder adquisitivo en términos reales”. Es una “doble pérdida” que “combinada” representa una “pérdida para los productores del 42%”.
El costo de ese “desvío” es de US$ 1.063.320.450.
Más claro que el agua!!!! El que no quiera entender que no entienda!!! En campaña varios se rajan las vestiduras desde hace años, se ve que tienen varios vestidos porque la situación del productor que vende sus productos en dólar aportando ingresos de exportación lo sufre y mucho pic.twitter.com/51zAYZu4Th
— Jorge Andrés Rodríguez (@Chanmalevo) June 27, 2025
Oddone: “Hay que converger a un nivel de deuda prudente que hoy está por encima” de ese concepto; “eso requiere hacer una consolidación fiscal dada la situación que esta administración heredó del periodo anterior”.
Hébert Dell’Onte Larrosa | Montevideo | Todo El Campo | El jueves 26, luego del Consejo de Ministros que tuvo lugar en la Torre Ejecutiva, el ministro de Economía, Gabriel Oddone, ofreció una conferencia de prensa en la que expresó que se promoverán las inversiones y la desburocratización”.
El jerarca destacó “la importancia de los consejos de salarios para garantizar la equidad en los ingresos y al mismo tiempo contemplar los lineamientos generales de la política económica”, como en temas de “inflación y formación de precios”.
La política económica debe “equilibrar aspectos de interés general y la formación de precios en general, y en particular los aspectos que tienen que ver con la equidad”, subrayó.
La reunión de ministros también trató los “lineamientos presupuestales”, agregó, con discusiones “concretas” sobre los “principios técnicos que van a orientar el debate presupuestario en las próximas semanas”.
También se trató “la metodología que vamos a emplear para poder funcionar a nivel de los equipos que van a intercambiar”; y finalmente un “cronograma. Todo lo cual apunta a la presentación de la ley de presupuesto de acuerdo a lo que establece la Constitución, a lo sumo el 31 de agosto de 2025”.
Oddone agregó que las prioridades las “define el Poder Ejecutivo” y que el presidente Yamandú Orsi y el equipo económico ya “tienen definidas esas prioridades que son de tipo transversal, que van a afectar a diversos incisos”.
Afirmó que “la situación fiscal es compleja”, y como se ha señalado en varias oportunidades, la “voluntad” del Gobierno “es que la presión fiscal mediante término de producto se mantenga estable a lo largo del tiempo”.
“DEUDA PRUDENTE, PROMOCIÓN DE INVERSIONES Y DESBUROCRATIZACIÓN”.
Añadió que hay una “definición de deuda prudente” que se incluirá en el capítulo de “institucionalidad fiscal”, con definiciones claras.
Deuda prudente, “básicamente es la deuda máxima que se puede tener en términos de no ingresar en un terreno más complejo en materia fiscal”, y en Uruguay “se estima en el orden del 60% del producto y esa es la magnitud con la que estamos trabajando para poder ordenar el proceso presupuestal”. La ley de presupuesto “va a incluir varios aspectos de naturaleza legal; hay cosas que están contenidas en iniciativas que vamos a divulgar la semana que viene en relación a promoción de inversiones”; también se transmitirán novedades sobre “desburocratización”, algo que “requiere iniciativa legal”.
¿Comienza el fin de la guerra arancelaria?, nadie es capaz de responder. Se sabe sí que el acuerdo incluye tierras raras; además Trump aseguró que pronto llegará a un acuerdo con India, más grande aún.
Montevideo | Todo El Campo | ¿El mundo del comercio volverá a su estado habitual de hace unos meses? Es la pregunta que muchos se han hecho a partir del anuncio de Estados Unidos de que validó un pacto con China, y una próxima firma con India.
El presidente de Estados Unidos, Donal Trump, dijo que llegó a un acuerdo arancelario con China. “Firmamos el acuerdo con China ayer (por el miércoles 25 de junio), lo acabamos de firmar”, dijo en la Casa Blanca sin dar detalles.
Asimismo, la agencia AFP pudo saber que hubo avances en el comercio entre ambas potencias respecto a la aceleración de los envíos de tierras raras desde China a Estados Unidos.
El acuerdo se alcanzó en Londres, donde se elaboró un acuerdo general con el fin de resolver las diferencias y disputas comerciales.
Incluye cláusulas sobre las tierras raras chinas, de las que Estados Unidos busca normalizar los envíos. Las tierras raras son cruciales para baterías eléctricas, turbinas eólicas y sistemas de defensa como misiles, radares o satélites, informó la radio alemana. Desde el lado de los chinos se espera que el Gobierno de Trump reconsidere los controles a la exportación de productos estadounidenses, en particular los tecnológicos, con destino a China.
También dijo que «Uruguay se endeuda en dólares más barato que varios países de la región, pero en pesos nos cuesta algunos puntos porcentuales más, lo que expresa un problema estructural que afecta al Estado, a las empresas y los hogares”.
Montevideo | Todo El Campo | El presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Guillermo Tolosa, participó de un encuentro organizado por la filial Uruguay de la organización de coaching para ejecutivos Vistage, en el que compartió con líderes empresariales los principales lineamientos de la política monetaria actual, así como su visión estratégica para consolidar un nuevo paradigma económico en el país.
Se refirió a los desafíos del contexto macroeconómico global y las oportunidades para fortalecer la estabilidad financiera en Uruguay.
Particularmente, abordó temas clave como la consolidación de expectativas de inflación, la necesidad de fortalecer la oferta de crédito en moneda nacional y la importancia de mejorar el acceso al financiamiento, especialmente para empresas de menor porte.
Sostuvo que «Uruguay se endeuda en dólares más barato que varios países de la región, pero en pesos nos cuesta algunos puntos porcentuales más. Eso refleja un problema estructural que afecta no solo al Estado, sino a las empresas y los hogares”.
Agregó que “las personas en Uruguay también pagan en términos reales significativamente más tasa de interés por crédito en moneda nacional en comparación con varios países de América del Sur”.
Asimismo, en referencia al potencial del país frente a la incertidumbre global, Tolosa expresó: “Vivimos en un barrio de incertidumbre política desde que nacimos, y por eso tenemos los colchones, los muros y las reservas que tenemos”.“Tenemos la mejor situación en 80 años en materia de control a la inflación, la base más sólida, firme y creíble de toda América, pagamos menos dólares que ningún otro país del continente. Somos los campeones de América en estabilidad institucional”, subrayó.
Los principales cultivos cotizaron mixtos en los últimos 30 días; y el USDA mantuvo sin cambios sus proyecciones agrícolas en junio.
Montevideo | Todo El Campo | El índice general de commodities (ETF GSG) anotó un incremento de +5,6% en los últimos 30 días, presentando desempeños positivos en su mayoría. Este desempeño estuvo impulsado por la mejora en los precios del sector de hidrocarburos y metales preciosos, en contraste con la ligera merma en los metales industriales. En tanto, los alimentos operaron mixtos en el mes.
La perspectiva para la economía mundial en 2025 es de crecimiento más moderado al año previo y mayor inflación, aunque resulta incierto hacer una estimación concreta mientras no se tenga un esquema definitivo de aranceles al comercio.
Las crecientes tensiones geopolíticas entre Rusia y Ucrania y en Medio Oriente tras un nuevo embate de Israel contra Irán son un foco de incertidumbre mundial. Es esperable que el petróleo Brent promedie los US$ 68 el barril en el año. Por otro lado, la perspectiva para los metales preciosos denominados “activos refugio” es que mantengan su atractivo, estimándose que el oro alcance los US$ 3.200 la onza a finales de 2025.
Puesto que se espera que la Reserva Federal (Fed) continúe bajando la tasa de referencia, debería atenuarse la presión sobre el dólar, favoreciendo los precios de los commodities.
ENERGÍA: PRECIOS AL ALZA ANTE MAYORES RIESGOS.
Las cotizaciones del crudo subieron en los últimos 30 días, revirtiendo la tendencia negativa de los últimos meses, luego de anunciarse el acuerdo comercial entre Estados Unidos y China y la escalada en las tensiones geopolíticas en Medio Oriente.
Esto abre otro foco de incertidumbre en el mercado de crudo, en un entorno de escepticismo sobre el crecimiento mundial y la mayor oferta por parte de algunos miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados (OPEP+). El barril de Brent anotó +11% y el WTI +14% hasta US$ 73,9 y US$ 72,6 el barril, respectivamente, proyectándose que en el año promedien los US$ 68 y US$ 65 el barril en cada caso.
METALES: EL ORO COMO “ACTIVO REFUGIO”.
Los metales preciosos retomaron el rumbo alcista en los últimos 30 días, con el oro alcanzando un nuevo máximo histórico a finales de semana con la escalada del conflicto en Medio Oriente.
Así, el oro se ubica en US$ 3.437 la onza -nuevo máximo-, un alza de +5,8% en el último mes y acumulando una ganancia de +31% en el año. Por su parte, la plata anotó +9,9% hasta US$ 36,2 por onza en el último mes.
En tanto, los metales industriales -vinculados a la actividad económica- exhibieron desempeños mixtos, con el índice de referencia cediendo un -1,2% en los últimos 30 días. El acero retrocedió -3,1%, mientras que el cobre aumentó +1,4% y el aluminio un +1,8%.
AGRÍCOLAS: PERSPECTIVAS PARA LA CAMPAÑA 2025/2026.
Las cotizaciones de los principales cultivos operaron mixtos en los últimos 30 días. El trigo subió +7,2% y el maíz un +1,3%, mientras que la soja tuvo una leve merma de -0,1%.
En relación a la campaña 2025/2026, el Departamento de Agricultura de Estados Unidos mantuvo sin cambios sus proyecciones agrícolas en junio. En el caso del trigo y la soja se estima una leve suba del +1% para ambos casos en la producción hasta alcanzar 809 millones de toneladas (mt) y 427 mt, respectivamente; mientras que, para el maíz, se espera un incremento de producción de +3% anual hasta 1.266 mt.
El mundo cada vez más impredecible, con una guerra que se convierte en una amenaza para el crecimiento y el desarrollo de todos los países.
Montevideo | Todo El Campo | El Poder Ejecutivo observa con atención la evolución del petróleo, dijo el ministro de Economía, Gabriel Oddone, que también advirtió sobre el comportamiento del dólar que tomó un rubo “contrario” al que se esperaba.
“Estamos ante una escalada como no hemos observado en mucho tiempo, en varios lugares del mundo”, expresó el jerarca refiriéndose a los conflictos que se han desencadenado. Esa situación tiene efectos sobre la economía global, comentó.
Sobre el petróleo Oddone entiende que puede seguir subiendo, pero eso es algo para observar, porque en caso de que trepe el valor del barril, tendrá consecuencias directas en todos los países importadores, como Uruguay.
Otro de los puntos de atención que obliga la guerra en Medio Oriente tiene que ver con “el costo del crédito” que es “evaluado por los prestadores de manera distinta”.
El dólar continúa sorprendiendo por su comportamiento: Lo natural hubiera sido que subiera, dijo, pero estamos en un escenario de mucha incertidumbre, con un Estados Unidos cumpliendo un rol “difícil de dilucidar”, lo que incide en el comportamiento del dólar.
