Las presiones inflacionarias se alivian, pero las tensiones geopolíticas nublan las perspectivas. Por otro lado, se prevé que los precios del Brent bajen en 2026, un mínimo en cinco años.
Montevideo | Todo El Campo | Se prevé que los precios globales de las materias primas caigan a su nivel más bajo en seis años en 2026, marcando el cuarto año consecutivo de descenso, según el último Análisis de Mercados de Materias Primas del Grupo del Banco Mundial. La caída en 2025 como en 2026 será del 7%, debido a débil crecimiento económico global, un creciente superávit petrolero y una persistente incertidumbre política.
La caída de los precios de la energía está ayudando a aliviar la inflación global, mientras que los precios más bajos del arroz y el trigo han hecho que los alimentos sean más asequibles en algunos países en desarrollo. A pesar de las recientes caídas, los precios de las materias primas siguen por encima de los niveles previos a la pandemia, con precios proyectados en 2025 y 2026 un 23% y un 14% más altos que en 2019.
“Los mercados de materias primas están ayudando a estabilizar la economía global”, dijo Indermit Gill, economista jefe y vicepresidente senior de Economía del Desarrollo del Grupo Banco Mundial. “La caída de los precios de la energía ha contribuido a la caída de la inflación global de precios al consumidor. Pero este respiro no durará. Los gobiernos deberían utilizarla para poner en orden su casa fiscal, preparar las economías para los negocios y acelerar el comercio y la inversión”.
El exceso global de petróleo se ha expandido significativamente en 2025 y se espera que aumente el próximo año hasta un 65% por encima del máximo más reciente, en 2020. La demanda de petróleo crece más lentamente a medida que la demanda de vehículos eléctricos e híbridos crece y el consumo de petróleo se estanca en China. Se prevé que en 2026 los precios del crudo Brent bajen de una media de 68 dólares en 2025 a 60 dólares en 2026, un mínimo en cinco años. En general, se prevé que los precios de la energía caigan un 12% en 2025 y un 10% más en 2026.
Los precios de los alimentos también están disminuyendo, con descensos del 6,1% proyectados para 2025 y del 0,3% para 2026. Los precios de la soja están siendo afectados a la baja por tensiones récord en la producción y el comercio, pero se espera que se estabilicen en los próximos dos años. Mientras tanto, se prevé que los precios del café y el cacao bajen en 2026 a medida que mejoren las condiciones de oferta. Sin embargo, se prevé que este año registre una suba de los fertilizantes en un 21%, reflejando mayores costes de insumos y restricciones comerciales, antes de disminuir un 5% en 2026. Estos aumentos probablemente erosionarán aún más los márgenes de beneficio de los agricultores y generarán preocupaciones sobre los rendimientos futuros de los cultivos.
Los metales preciosos han alcanzado máximos históricos en 2025, impulsados por la demanda de activos refugio y las continuas compras de bancos centrales. Se espera que el precio del oro -ampliamente considerado un refugio seguro en tiempos de incertidumbre económica- aumente un 42% en 2025 y un 5% más en 2026, dejando los precios del oro casi al doble de su media de 2015-2019. También los precios de la plata alcanzarán una media anual récord en 2025, subiendo un 34% y un 8% más en 2026.
Los precios de las materias primas podrían caer más de lo esperado durante el horizonte de previsión si el crecimiento global se mantiene lento en medio de prolongadas tensiones comerciales y incertidumbre política. Una producción de petróleo mayor de lo esperado procedente de OPEP+ podría profundizar el exceso de petróleo y ejercer una presión adicional a la baja sobre los precios de la energía. Las ventas de vehículos eléctricos, que se espera aumenten considerablemente para 2030, podrían deprimir aún más la demanda de petróleo.
Por el contrario, las tensiones y conflictos geopolíticos podrían hacer que los precios del petróleo suban y aumentar la demanda de productos refugio como el oro y la plata. En el caso del petróleo, el impacto en el mercado de sanciones adicionales también podría elevar los precios por encima de la previsión base.
El clima extremo provocado por un ciclo La Niña más fuerte de lo esperado podría interrumpir la producción agrícola y aumentar la demanda de electricidad para calefacción y refrigeración, añadiendo aún más presión a los precios de los alimentos y la energía. Mientras tanto, la rápida expansión de la inteligencia artificial (IA) y la creciente demanda eléctrica para alimentar los centros de datos podrían aumentar los precios de la energía y de metales básicos como el aluminio y el cobre, que son esenciales para la infraestructura de IA.
“Los precios más bajos del petróleo ofrecen una oportunidad para que las economías en desarrollo impulsen reformas fiscales que fomenten el crecimiento y la creación de empleo”, dijo Ayhan Kose, economista jefe adjunto del Banco Mundial y director del Grupo de Perspectivas. “Eliminar progresivamente los costosos subsidios al combustible puede liberar recursos para infraestructuras y capital humano en áreas que crean empleo y fortalecen la productividad a largo plazo. Tales reformas ayudarían a trasladar el gasto del consumo a la inversión, reconstruyendo el espacio fiscal mientras apoyan una creación de empleo más duradera”.
La sección especial del informe examina la historia de los acuerdos internacionales de materias primas en el contexto de los volátiles mercados de materias primas actuales. Concluye que, aunque muchos esfuerzos pasados —como el control de inventarios, las cuotas de producción y las restricciones comerciales— ayudaron a estabilizar los precios de algunas materias primas a corto plazo, pocas lograron resultados duraderos. El acuerdo internacional de materias primas más duradero, la Organización de los Países Exportadores de Petróleo (OPEP), ha tenido dificultades para mantener el poder de mercado, especialmente cuando los precios son altos, porque los precios más altos tienden a atraer nuevos competidores al mercado. En lugar de utilizar esquemas de control de precios, El informe recomienda que los países fomenten una producción más diversa y eficiente, inviertan en tecnología e innovación, mejoren la transparencia de los datos y promuevan precios basados en el mercado para construir una resiliencia a largo plazo frente a la volatilidad de precios.
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Descargar el informe completo del Banco Mundial (66 páginas en inglés):https://bit.ly/CMO-October-2025
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