A nivel de los mercados agropecuarios la semana fue mala, especialmente para la soja, el aceite y el maíz. Todo cerró la semana un escalón más abajo. Y para colmo, Trump salió a despotricar contra China el viernes, justo cuando pensábamos que un acuerdo comercial estaba más cerca que antes.
Ing. Agr. Gonzalo Gutiérrez (Ph.D) | Montevideo | Todo El Campo | Mientras las bolsas internacionales parecen no darse por enteradas de las posibles consecuencias de la guerra comercial, los que vivimos de las materias primas agropecuarias no tuvimos una buena semana. Pongámosle un poco de humor, un periodista tuvo la genial idea de referirse a la estrategia de Trump como TACO (Trump Always Chinckens Out, en yorugua Trump siempre arruga).
Por supuesto que cuando el mandamás se enteró, no le causó ninguna gracia y las redes explotaron de nemes, cada cual mas genial. Consultado, Trump dice que no es que arrugue, sino que es una estrategia de negociación. Estamos por ver si da los resultados que promete, sobre todo porque nada de lo que dijo está pasando, la guerra en Ucrania no llega a su fin, ni la de Gaza, ni el acuerdo con los iraníes, ni tampoco la furia de tratados de comercio que prometió. ¿Por qué las bolsas reaccionan con subas récord? Porque intuyen que al final del día Trump no va a poder sostener su agenda y no le va a quedar otra que echar atrás. Y como todo autócrata, salvará la cara echándole la culpa a todos menos a sí mismo. Mientras tanto el foco se mantiene en la agenda interna, que es lo que controla y los de afuera que se arreglen.
El mercado financiero está perdiendo la paciencia con Trump en todos los sentidos. El mas preocupante es la subida del costo de financiamiento. En el caso de EE.UU. y Japón son heridas autoinfligidas. En EE.UU., la aprobación de una ley de presupuesto que no solo no achica sino que aumenta el déficit a niveles insostenibles es lo que más preocupa y EE.UU. va camino a dejar de ser un refugio de valor. El mundo cambia a pasos agigantados de la mano de la capacidad de autodestrucción de Trump y su MAGA. (MAGA por Make America Great Again expresado por Trump, que traducido significa: “Haz a los Estados Unidos grande otra vez” o “Que Estados Unidos vuelva a ser grande”).
MERCADOS.
A nivel de los mercados agropecuarios la semana fue mala, especialmente para la soja, el aceite y el maíz.
El trigo no termina de despegar a pesar que empieza a tener una historia interesante por detrás, con ranking de cultivos en mal estado, una demanda muy firme por el trigo nuevo en EE.UU., algunas luces amarillas del lado productivo en el hemisferio norte y posición neta vendida fuerte de los fondos.
El maíz por otro lado no logra sostenerse en EE.UU., Brasil empieza una mega cosecha de segunda y, al igual que en el caso del aceite de soja, la falta de claridad en las políticas de biocombustibles de EE.UU. terminan lastrando al mercado.
Cuento corto, todo cerró la semana un escalón más abajo. Y para colmo, Trump salió a despotricar contra China el viernes, justo cuando pensábamos que un acuerdo comercial estaba más cerca que antes.
No vamos a tener muchos cambios en la situación presente hasta el USDA de junio, por lo que en ausencia de problemas con el clima en el hemisferio norte es poco lo que podemos esperar al alza.
En Uruguay la soja está en 353, perdiendo un poco de pie respecto a la semana anterior y muchos productores con soja en su poder esperando que llegue a valores dignos de Disneylandia. Yo entiendo el optimismo, pero jugarse por que si me parece cuando menos poco responsable.
Salvo que los fondos se asusten en el caso del trigo, mi predicción para la semana es más debilidad en soja y en maíz y algo de fortaleza en trigo. Me está empezando a preocupar la soja, yo pensé que los precios habían ya tocado fondo pero tal vez tenga que recalibrar mis comentarios. Estoy empezando a mirar con cariño comprar aceite y harina como forma de compensar los precios bajos de la soja.
TRIGO.
Es notable el interés por trigo nuevo norteamericano que tiene exportaciones mejores a las previstas. Por lo demás el exceso de lluvias es noticia en EE.UU., y seguimos sin saber mucho sobre los impactos de las heladas en Rusia. El mercado FOB sigue muy tranquilo y con poca demanda a las puertas de la cosecha del hemisferio norte que no va a ser mala. Dicho esto, la posición muy vendida de los fondos nos deja en una posición de vulnerabilidad porque si se asustan podemos tener una chance de lograr mejores resultados. Con la cosecha en puerta salvo que el clima la impida los mercados no tienen mucho de donde agarrarse.
MAÍZ.
Brasil empezó su cosecha y la falta de claridad en la política de biocombustibles en EE.UU. pesa tanto que opaca la demanda por maíz de EE.UU. que empieza a ver cómo se le van los negocios a Sudamérica. Mientras los futuros patinan y los fondos se apuran a vender, de lo que no deberíamos esperar muchas buenas noticias para los precios. Yo pensé que con menos área en EE.UU. y con un estado de los cultivos algo peor de lo que el mercado quiere ver los precios iban a subir un poco pero mejor voy aceptando la derrota. Tiene toda la pinta de seguir para abajo.
SOJA.
Los futuros de soja tuvieron una mala semana con una caída importante de la mano de un ajuste fuerte a la baja del aceite (que era el que daba sostén). No hay mucho que comentar sobre la soja, la demanda no es excepcional por lo que en un mercado bien abastecido hay poco de donde agarrarse para una suba, menos con la guerra comercial nuevamente en camino. No quiero ser pesimista, pero tiene mal color.
En Uruguay precios en el entorno de 355.
ACEITE DE SOJA.
Si compramos que los fundamentos del aceite vegetal son buenos hacia el futuro (diciembre) 47 no es un mal nivel de ingreso pensando en la posición diciembre. Con la canola con algunos problemas productivos y menos área de girasol, la variable que nos queda por saber cuánta soja hay en EE.UU. y su estado. Yo lo compro y apuesto a que la definición de la política de biocombustibles en EE.UU. no va a ser peor de lo que ya es.
HARINA DE SOJA.
No pasa nada con la harina, creo que para el próximo reporte dejo de informar… no baja de 300 por lo que es una oportunidad para comprarla.
INFORME COMPLETO DEL ING. AGR. GONZALO GUTIÉRREZ.
Informe completo con cuadro y gráficos, además de cuadro de precios, posición de los fondos y clima.
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