“Según el Libro Beige de la Reserva Federal de Estados Unidos, las expectativas económicas para los próximos meses siguen apuntando a un crecimiento lento”.
Hébert Dell’Onte Larrosa | Montevideo | Todo El Campo | China está en deflación y la Unión Europea en recesión, lo informó Todo El Campo hace un par de días, pero ¿qué pasa con Estados Unidos? Un reciente artículo del Ec. Ignacio Umpierrez (*) lo aclara: “En el caso de Estados Unidos, se han aminorado los riesgos de recesión profunda o estanflación en el corto plazo, tal como sugerían algunos análisis a fines de 2022”.
Explica que en el primer trimestre del año, más las estimaciones sobre el segundo trimestre indican “un rango de crecimiento moderado de 1%-2% en 2023 (y el) abonando la teoría de un aterrizaje suave de su economía. Ello, sumado a un mercado laboral que se encuentra aún robusto y tirante. Lo sugieren las sorpresas positivas en los datos de creación de empleo, la baja tasa de desempleo y la históricamente alta relación entre desempleados y vacantes (en torno a 1,7)”.
Además, la inflación cede luego de “la reversión del shock al alza en los precios de la energía y los alimentos tras la invasión de Rusia a Ucrania en 2022. Mientras tanto, la dinámica de la inflación subyacente, que se enfoca en la evolución del precio de los servicios, aporta dudas sobre si efectivamente la desinflación convergerá al objetivo de 2% anual, o en su defecto, Estados Unidos convivirá por un tiempo con niveles (¿tolerables?) del 3%-4%”.
Umpierrez agrega que se “supone un cambio en el sesgo de la política monetaria (con una pausa y posterior descenso) de la tasa de interés por parte de la Reserva Federal (FED), aunque cierta mantención de la etapa contractiva por algún tiempo más”.
Por ahora, “el ratio de sacrificio de la suba de la tasa de interés en términos de actividad y desempleo parece más bien bajo, con expectativas de inflación ancladas y las externalidades de la ganancia de credibilidad experimentada a lo largo de las últimas décadas”, escribió Umpierrez que recordó al exvicepresidente de la FED (1994-1996), Alan Blinder, quien señaló que los casos de éxito de desinflación de la FED en los últimos cincuenta años habían sido más bien la regla que la excepción.
EL LIBRO BEIGE DE LA FED.
En las últimas horas, un reporte de Reuters informó que “según el Libro Beige de la Reserva Federal de Estados Unidos, las expectativas económicas para los próximos meses siguen apuntando a un crecimiento lento”.
El Libro Beige es como se conoce popularmente el informe Summary of Commentary on Current Economic Conditions que la FED publica ocho veces al año.
La última publicación de ese documento fue el miércoles 12 de julio, allí se destaca un aumento moderado de la actividad económica estadounidense: “La actividad económica general aumentó ligeramente desde finales de mayo”; mientras que “en general, las expectativas económicas para los próximos meses siguen apuntando a un crecimiento lento”.
Los datos que maneja la FED muestran que la economía estadounidense sigue creciendo, que en los últimos 30 días generó 200.000 puestos de trabajo nuevos, y que los hogares siguen gastando a buen ritmo en servicios, aunque los consumidores en bienes se han debilitado.
En base a columna del Ec. Umpierrez en Economía & Mercado (el País) y reporte de Reuters en base al Libro Beige de la FED.
(*) Ignacio Umpierrez es economista del Centro de Estudios para el Desarrollo (CED).
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