16 de Diciembre de 2017
Máx. Min.
Economía 29 de Agosto de 2015

¿Panorama gris para la economía uruguaya?

Montevideo. Si hay algo que no hicimos luego de la crisis del 2002 es prepararnos para una nueva situación económica complicada, lamentablemente como país no aprendimos la lección

Economía 29 de Agosto de 2015

¿Panorama gris para la economía uruguaya?

Montevideo. Si hay algo que no hicimos luego de la crisis del 2002 es prepararnos para una nueva situación económica complicada, lamentablemente como país no aprendimos la lección

Montevideo/Finanzas Uruguay/TodoElCampo* – Pero por suerte “somos de otro planeta”  y el dólar hace un mes que prácticamente se planchó en $ 28.5 en nuestro mercado de cambios

Lamentablemente el contexto internacional ha cambiado y la volatilidad de los mercados es el denominador común. La bolsa China dio otro susto al inicio de esta semana arrastrando las bolsas internacionales que ahora comienzan a recuperarse. Esta semana de “Montaña Rusa” para las principales bolsas del mundo (en inglés Roller Coaster Week como algunos la llamaron en los EEUU) nos dice mucho de la crisis de confianza que existe por parte de los inversores en el sistema financiero global. Ya hemos emitido nuestra opinión en informes anteriores sobre la complejidad del nuevo escenario financiero internacional, sinceramente es preocupante todo lo que está pasando y veremos como sigue todo esto.

Pero por suerte “somos de otro planeta” (¡we are fantastic! como dijo el ex presidente Jorge Batlle) y el dólar hace un mes que prácticamente se planchó en $ 28.5 en nuestro mercado de cambios. Esta semana los titulares de la prensa fueron acaparados por el conflicto entre el gobierno y el sindicato de la educación que aún sigue sin solucionarse. Mientras que los uruguayos nos damos el lujo de pelearnos entre nosotros el billete verde se sigue apreciando en países como Brasil, Australia, Nueva Zelanda que son claves para nuestro comercio ya sea como clientes y/o competidores. En Brasil por ejemplo, el dólar se apreció un 3.3% en los últimos cinco días hábiles acumulando una devaluación del 35% en lo que va del año. Recordemos que nuestro peso uruguayo se ha devaluado un 17% en el presente año 2015, es decir, menos de la mitad que nuestro vecino del norte que por otra parte es uno de nuestros principales socios comerciales.

UN PANORAMA GRIS PARA LA ECONOMÍA DEL PAÍS…

Si hay algo que no hicimos luego de la crisis del 2002 es prepararnos para una nueva situación económica complicada, lamentablemente como país no aprendimos la lección. No estamos diciendo que Uruguay haya ingresado en una crisis, simplemente advertimos que en caso de que ello suceda el golpe podría ser bastante duro. Hemos adoptado un modelo de crecimiento que funciona “de maravilla” mientras el contexto internacional nos beneficia pero que podría ser contraproducente en una situación adversa. Los salarios están indexados a la inflación y los gremios no están dispuestos a ceder (hoy en día tienen un gran poder para imponerse). La administración Mujica dejó un déficit fiscal que no se veía desde la crisis del 2002 y eso generó un aumento del endeudamiento. El gasto público se fortaleció acompañando el crecimiento económico de los últimos años. El problema es que el PIB como sube puede bajar a diferencia de lo que sucede con el gasto que presenta cierta rigidez a la baja. No podemos olvidar también la elevada carga tributaria que impide aplicar más impuestos en caso de ser necesario. Finalmente ya se puede observar que la inflación está complicando la necesaria devaluación del peso uruguayo que se frenó en $ 28.5 por dólar.

En síntesis observamos que el gobierno tiene poco margen de maniobra y dado el contexto internacional se han incrementado las probabilidades de que la economía del país ingrese en un período de estanflación (estancamiento económico con inflación como sucede en Brasil y Argentina). A nivel individual es un momento de cautela donde pensamos que debería priorizarse el ahorro en lugar del gasto, evitar endeudamientos innecesarios y apoyar más que nunca a las empresas en donde cada uno de nosotros presta sus servicios en lugar de presionar por mayores e inoportunos incrementos salariales.

(*) El Cr. Lic. Gonzalo Gatti Irastorza es el responsable de Finanzas Uruguay. Foto de freepik.es.

Compartir en: